無縫鋼管價格反彈之后，無錫現(xiàn)貨的貼水已經(jīng)明顯收窄

發(fā)布日期：2021/5/14 9:26:19 訪問次數(shù)：2883

一季度一般為傳統(tǒng)的外礦發(fā)貨淡季，節(jié)前最后一周澳洲巴西鐵礦石發(fā)貨量降至1680萬噸，節(jié)后第一周盡管回升至2333.4萬噸，但與往年同期水平基本相當。同時，在壓港情況明顯緩解的背景下，鐵礦石港口庫存并未出現(xiàn)明顯增加，節(jié)后首周，全國45港壓港船舶數(shù)為115艘，與春節(jié)前相比下降54艘，而港口庫存僅比節(jié)前回升187.5萬噸，至12706.9萬噸。

鋼廠重啟補庫存，則鐵礦石港口庫存有可能重回下降通道。而從四大礦山財報數(shù)據(jù)看，年中之前鐵礦石供應明顯放量的可能性也不大，以四大礦山2021年產(chǎn)量目標中值估算，2021年其供給增量約為2944萬噸，主要增量在淡水河谷，投產(chǎn)時間則集中于下半年。另外，海外鋼廠的復產(chǎn)也會分流一部分國內(nèi)的鐵礦石供應增量，無縫鋼管我們看到疫情最為嚴重的2020年4—10月，海外生鐵產(chǎn)量同比下降了4271萬噸，11月之后生鐵產(chǎn)量同比開始轉正，12月數(shù)據(jù)已經(jīng)恢復到了疫情之前的水平。

盡管目前鐵礦石基本面總體還是偏強的，但經(jīng)過本輪價格反彈之后，鐵礦石盤面對現(xiàn)貨的貼水已經(jīng)明顯收窄，目前主力合約2105較金布巴粉的貼水已經(jīng)從1月底的265元/噸收窄至168元/噸，表明期貨盤面已經(jīng)兌現(xiàn)了部分預期。同時，我們看到目前鋼材現(xiàn)貨依然處于小幅虧損狀態(tài)，長流程的螺紋鋼和熱卷利潤分別為-83元/噸和-56元/噸，且成材盤面與現(xiàn)貨也呈現(xiàn)小貼水格局。考慮到目前電爐鋼的產(chǎn)量調(diào)節(jié)作用已經(jīng)失效，而高爐的減產(chǎn)調(diào)節(jié)效率非常低，鋼材供給短期可能繼續(xù)維持高位，因此接下來可能更為考驗鋼材市場的旺季需求情況

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